2月11日昌都管道保温工程，A股PCB观点赓续活跃，步伐早间收盘，板块收涨0.81，日K线已4连阳。个股面，复材20CM涨停，宏和科技、中材科技、巨石涨停，中钨新涨9，南亚新材涨8，沃特股份、莱特光电涨7，金安国纪、矩子科技涨5，铜冠铜箔、东材科技、逸豪新材涨4。

谷歌草率投资数据中心

音信面，谷歌母公司Alphabet近日发布的财报显现，其中枢业务在2025年四季度延续坚毅增长态势，同期AI计策布局进入关节落地阶段。公司示意，正草率投资对其东谈主工智能计策至关蹙迫的数据中心，揣测2026年景本开支将达1750亿—1850亿好意思元，往日三年的总数。

功绩面昌都管道保温工程，2025年四季度，公司营收达1138.28亿好意思元，同比增长18，出市集预期1114亿好意思元；净利润344.55亿好意思元，同比增幅近30。全年营收次冲破4000亿好意思元大关，达到4028.36亿好意思元，净利润1321.7亿好意思元，多面貌的刷新历史记录。

浙商证券研报指出，2025年Q4谷歌功绩预期，充分考据AI投资已进入成绩期。谷歌惩办层指出，2026年景本开销将达1750亿—1850亿好意思元，以缓解握续急切的算力供给，响应表里部AI需求仍为坚毅。

以谷歌TPU为代表的部分ASIC芯片，铁皮保温施工在过程原始缱绻能和系管辖的化之后，已开动足以在成本维度与英伟达正面竞争。参照英伟达GPU架构对PCB的影响，ASIC芯片的架构升，亦有望复制此趋势，即带动价值量PCB需求。

PCB观点股功绩举座向好昌都管道保温工程

受益于海表里科技巨头AI域参加加码以及主权AI需求开释等成分驱动，行家AI奇迹器、交换机、光模块等算力硬件需求握续加大，多层板、阶HDI等端PCB家具握续供不应求。从已败露功绩预报的24PCB观点股情况来看，其中有18揣测2025年归母净利润同比增长，占比75，功绩情况举座向好。

增速面，金安国纪，揣测2025年归母净利润3.6亿元(上限，下同)，同比暴增871；明阳电路紧随后来，揣测2025年归母净利润0.95亿元，同比暴增735；华正新材、南亚新材揣测2025年归母净利润分袂为3.1亿元、2.6亿元，同比均400。

东莞证券分析以为，PCB产业链下流需求郁勃，甚至全年功绩增。面受益于下流AI算力需求握续增长，另面AI驱动PCB往能、密度向升，多层板、阶HDI等价值量家具需求加大，同期也带动了端覆铜板材料、钻针耗材及建造等门径增长。

揣测后续，跟着新代缱绻平台不息量产，以及将来正交背板、CoWoP等新时间落地，家具价值量有望大幅提高。CCL域本年有望迎来周期与成长共振，惯例品受益于加价、端品不息放量，此外HVLP4铜箔、LowDK二代布及Q布等端材料也将受益于CCL升规。钻针耗材域亦将迎来量价皆升机遇，同期大厂前瞻布局金刚石钻针，有望适配搭载Q布的材料。建造域将握续受益于下流产能彭胀，钻孔、曝光建造价值量大且在PCB分娩线中投资占相比。

(著述开始：东金钱磋磨中心) 昌都管道保温工程